中国式闷胀

编辑:礼让网互动百科 时间:2020-02-26 11:13:48
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在中国,在众多资产价格中,只有土地和酒类等消费品有自主定价权。由于CPI被强制管死,但PPI的倒逼,使中游制造业利润下降。由于国内投资渠道狭窄,地产和高端消费成为通胀的常见领域,被称为闷胀。
中文名
中国式闷胀
外文名
China type fullness
自主定价权
只有土地和酒类等消费品有
原    因
国内投资渠道狭窄

中国式闷胀成因

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中国式闷胀基础货币投放过快

2009年上半年,中国基础货币总量已超美国,M2已连续三个月上涨25%,货币乘数反弹还在半途。以经典的投入产出去衡量,中国必须制造25%的GDP增速才能消化这些货币,无疑是天方夜谭。 成为通胀的基础。

中国式闷胀产能过剩条件下原本不会形成通胀

根据克鲁格曼的理论,全球性的产能过剩中,通胀是没有任何基础的,因为没有需求。CPI还在跌,失业率未触底,工资增长已经停止。

中国式闷胀全球资本压向资产

前30年的全球现金产业链结束了,既有的消费端衰落了,资本压向了资产 。
  过去30年,是全球化的30年,也是欧美日在人口红利刺激下的内需冲顶的30年,走向消费的30年。美日欧的低利率和高赤字结构,不是没有造成通胀,而是通过全球化,被不断转嫁到了新的生产资料端,也就是新兴国家。
这一次经济危机最大的后果将在于,在原有的世界产业链资本结构中,天平将大幅度倾斜,生活资料尤其是日常消费部门的资金不断的撤出来,压向生产资料。各国央行放闸的货币洪流,很可能会加剧这一失衡。

中国式闷胀低资金成本导致上游掠夺

中国的通胀非常危险,会比其他国家更早并更迅猛到来。产业链上中下游的资金成本是很不相同的,现在资金成本太低,资本敏感性行业将掠夺非敏感行业的资源,从而造成“上游掠夺”和“高级掠夺”,也就是说,上游生产资料将“抢夺”消费资料的资源,高级的生产品会抢夺低级生产品(比如房地产会抢夺制造业)资源。这样,某类商品会变成越来越过剩,价格猛飙或维持高价(例如国际大宗商品、钢铁和房地产),而某类商品会变得非常稀缺且暂时价格还萎靡不振(比如食品)。

中国式闷胀政策助推作用

目前国内的宏观调控,主流的政策还是调产业链,也就是帮助上游煤炭、石油、有色金属等“权贵产业”去库存化,这些公司再利用去库存回笼现金去圈资源;决策层并不实质性地刺激消费;这是标志性的“生产迂回化”模式,上游资源产业的强势必将重回。而那些以最快速度进入新的抢跑周期的公司,将持续受益。

中国式闷胀出路

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中国应加快价格体制改革,用价格杠杆真实反应产业的资源成本。从而形成倒逼机制,加快产业转型升级。同时采取适当的财政税收政策,扶持实体产业发展,抑制虚拟经济的过度膨胀。